終端需求：未來下游需求是什么情況呢?從2015年12月的數(shù)據(jù)來看，全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)10.00%，較11月份下降0.2%，下滑之勢(shì)略有減緩。其中12月房地產(chǎn)開 發(fā)投資累計(jì)增速為1.00%，較前一月份下降0.3%。而12月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資完成額累計(jì)增長(zhǎng)17.29%，依舊保持著高速增長(zhǎng)。2015年下半年，為 穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，國家新批準(zhǔn)了一批建設(shè)項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月末新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額累計(jì)增速為5.50%，較11月份的4.7%有明顯回 升;截至12月末在建工程計(jì)劃投資額累計(jì)同比4.30%，較11月末的5.60%下降了1.3%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果項(xiàng)目資金及時(shí)到位的話，2016年春季有望出現(xiàn)一次建設(shè)高潮。而此時(shí)全社會(huì)鋼材庫存處于相對(duì)的低位。

鋼材庫存：鋼材庫存大致分為鋼材社會(huì)庫存和鋼廠庫存。截至1月20日，鋼廠鋼材庫存為1250.33萬噸，與去年同 期相比低15.30%。截至1月29日，螺紋鋼社會(huì)庫存為401.90萬噸，環(huán)比上月末回升46.54萬噸，與去年同期相比，則低19.72%。由于 2015年鋼價(jià)持續(xù)下跌，終端工地囤積鋼材數(shù)量較往年下降更多。今冬鋼廠庫存壓力相對(duì)較輕，對(duì)貿(mào)易商的補(bǔ)貼政策也較往年更少，社會(huì)庫存伴隨鋼價(jià)回升，表明 貿(mào)易商屯庫意愿正在增強(qiáng)。不過銀行對(duì)于鋼貿(mào)企業(yè)的貸款已經(jīng)收得很緊，社會(huì)庫存的增長(zhǎng)潛力受到限制。這樣一來，市場(chǎng)就開始預(yù)期，2016年春季將出現(xiàn)短期的 供應(yīng)短缺。

鐵礦石原料：作為鋼材的主要生產(chǎn)原料，鐵礦石供給較為集中，近期礦價(jià)也相對(duì)低迷。國際礦業(yè)巨頭控制銷售速度，礦石外運(yùn)量明顯下滑。截至1月31日當(dāng)周，澳大利亞和巴西出口鐵礦石1647萬噸，較12月末減少了777.35萬噸。北方港口到 貨量也下降至844.40萬噸，較12月末下降了525.7萬噸。最近鋼廠進(jìn)口礦庫存水平不高，截至1月29日當(dāng)周，鋼廠進(jìn)口礦可供26天生產(chǎn)所需。國內(nèi) 港口進(jìn)口礦庫存9558萬噸，處于相對(duì)較高的位置。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，近期鐵礦到港量下降，港口礦石庫存可能下滑。可以預(yù)見，隨著春節(jié)之后鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵礦石供 需首先會(huì)緊張起來，成為價(jià)格上漲的推手。 

回到行業(yè)層面上來，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，目前產(chǎn)能高達(dá)12億噸。雖然近期環(huán)保壓力較強(qiáng)，但鋼鐵企業(yè)多數(shù)環(huán)保設(shè)備已經(jīng)具備，依靠環(huán)保手段壓減產(chǎn)量效果可能有限。一旦鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)快速回升，市場(chǎng)將重新回到供過于求的環(huán)境。此時(shí)鋼鐵生產(chǎn)利潤必將受到擠壓。

由于節(jié)日期間需求受到抑制節(jié)后或?qū)⒂瓉硪徊ú少彸保S著行情轉(zhuǎn)好鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)市場(chǎng)又將重新進(jìn)入供大于求的局面，節(jié)后鋼價(jià)很有可能先漲后跌。