部分得益于美聯儲的快速加息進程，美國消費價格指數(CPI)漲勢趨緩，正在接近美聯儲定下的2%的通脹目標。原本預計可能因加息而遭受打擊的美國經濟依然強勁。失業率維持在3.5%至4%的歷史低位區間。個人消費也表現良好。

　　美國財政部長珍妮特·耶倫年初在美國有線電視新聞網(CNN)的一檔節目中宣稱：“我們目前看到的情況可以被描述為‘軟著陸’。”所謂的“軟著陸”通常指，在避免經濟急劇衰退的同時降低通脹率。

　　然而，現在就說美國經濟已避免衰退可能為時尚早。

　　瑞穗證券首席經濟學家小林俊介指出，新冠疫情期間實施的財政刺激和貨幣寬松政策使家庭和企業的凈資產增加，再加上股市上漲，導致貨幣緊縮的效果難以體現。他認為，2023年3月美國因銀行業危機而實施的緊急融資計劃將在今年3月停止，屆時加息的負面影響可能會加劇。

　　那么究竟會產生何種負面影響？一個典型的例子是伴隨企業“借新還舊”而來的利息增加。

　　日本綜合研究所的數據顯示，將于2024年到期的企業債總額約為6000億美元，是2023年的3倍，未來3年美國企業要償付的利息可能增加1000億美元。該研究所研究員立石宗一郎指出，需要注意的是，如果企業收益情況因利息增加而惡化，則設備投資將面臨更大的下行壓力。

　　據美國標普全球市場財智公司統計，2023年美國企業破產案件多達642起，創2010年來的新高。通脹和加薪導致成本上漲，如果再疊加利息增加，則更多企業將面臨財務壓力。股市的樂觀情緒也難保不會改變。

　　美國經濟能否“軟著陸”也可能受到政治因素的影響。市場對美國前總統特朗普在今年11月的大選后重返白宮保持警惕。

　　“我將改變美國的方向。”在1月23日贏得新罕布什爾州共和黨初選后，特朗普發布上述宣言。企圖重返總統寶座的特朗普已在共和黨初選中實現連勝，大幅領先于曾任美國常駐聯合國代表的妮基·黑利，朝著總統大選穩步前進。

　　如果特朗普勝選，美國可能面臨哪些風險？2016年特朗普贏得總統大選后，由于人們預期其將出臺大規模減稅政策，股市大幅上漲，但2018年美國對華強硬路線引發的貿易摩擦又促使股市下跌。

　　這一次，貿易政策相關風險很大。有報道稱，特朗普正在考慮對所有中國產商品征收60%的關稅，這可能導致進口商品價格上漲，進而再度加劇通脹。

　　特朗普上次高喊“反移民”口號，最終贏得選舉。如果此次重新掌權，他可能也會對移民加強限制。如此一來，新冠疫情后逐漸恢復的移民勞動者人數將再度下降，美國勞動力市場可能又會因為人手短缺面臨加薪壓力。（參考消息網）