部分得益于美聯(lián)儲(chǔ)的快速加息進(jìn)程，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲勢(shì)趨緩，正在接近美聯(lián)儲(chǔ)定下的2%的通脹目標(biāo)。原本預(yù)計(jì)可能因加息而遭受打擊的美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁。失業(yè)率維持在3.5%至4%的歷史低位區(qū)間。個(gè)人消費(fèi)也表現(xiàn)良好。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫年初在美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)(CNN)的一檔節(jié)目中宣稱：“我們目前看到的情況可以被描述為‘軟著陸’。”所謂的“軟著陸”通常指，在避免經(jīng)濟(jì)急劇衰退的同時(shí)降低通脹率。

　　然而，現(xiàn)在就說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已避免衰退可能為時(shí)尚早。

　　瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小林俊介指出，新冠疫情期間實(shí)施的財(cái)政刺激和貨幣寬松政策使家庭和企業(yè)的凈資產(chǎn)增加，再加上股市上漲，導(dǎo)致貨幣緊縮的效果難以體現(xiàn)。他認(rèn)為，2023年3月美國(guó)因銀行業(yè)危機(jī)而實(shí)施的緊急融資計(jì)劃將在今年3月停止，屆時(shí)加息的負(fù)面影響可能會(huì)加劇。

　　那么究竟會(huì)產(chǎn)生何種負(fù)面影響？一個(gè)典型的例子是伴隨企業(yè)“借新還舊”而來(lái)的利息增加。

　　日本綜合研究所的數(shù)據(jù)顯示，將于2024年到期的企業(yè)債總額約為6000億美元，是2023年的3倍，未來(lái)3年美國(guó)企業(yè)要償付的利息可能增加1000億美元。該研究所研究員立石宗一郎指出，需要注意的是，如果企業(yè)收益情況因利息增加而惡化，則設(shè)備投資將面臨更大的下行壓力。

　　據(jù)美國(guó)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智公司統(tǒng)計(jì)，2023年美國(guó)企業(yè)破產(chǎn)案件多達(dá)642起，創(chuàng)2010年來(lái)的新高。通脹和加薪導(dǎo)致成本上漲，如果再疊加利息增加，則更多企業(yè)將面臨財(cái)務(wù)壓力。股市的樂(lè)觀情緒也難保不會(huì)改變。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否“軟著陸”也可能受到政治因素的影響。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在今年11月的大選后重返白宮保持警惕。

　　“我將改變美國(guó)的方向。”在1月23日贏得新罕布什爾州共和黨初選后，特朗普發(fā)布上述宣言。企圖重返總統(tǒng)寶座的特朗普已在共和黨初選中實(shí)現(xiàn)連勝，大幅領(lǐng)先于曾任美國(guó)常駐聯(lián)合國(guó)代表的妮基·黑利，朝著總統(tǒng)大選穩(wěn)步前進(jìn)。

　　如果特朗普勝選，美國(guó)可能面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？2016年特朗普贏得總統(tǒng)大選后，由于人們預(yù)期其將出臺(tái)大規(guī)模減稅政策，股市大幅上漲，但2018年美國(guó)對(duì)華強(qiáng)硬路線引發(fā)的貿(mào)易摩擦又促使股市下跌。

　　這一次，貿(mào)易政策相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)很大。有報(bào)道稱，特朗普正在考慮對(duì)所有中國(guó)產(chǎn)商品征收60%的關(guān)稅，這可能導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，進(jìn)而再度加劇通脹。

　　特朗普上次高喊“反移民”口號(hào)，最終贏得選舉。如果此次重新掌權(quán)，他可能也會(huì)對(duì)移民加強(qiáng)限制。如此一來(lái)，新冠疫情后逐漸恢復(fù)的移民勞動(dòng)者人數(shù)將再度下降，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能又會(huì)因?yàn)槿耸侄倘泵媾R加薪壓力。（參考消息網(wǎng)）