全球銅礦開發(fā)已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。銅在進入21世紀以來，長期呈現(xiàn)供給短缺局面，去年銅價創(chuàng)出了歷史新高。因此，銅礦山開發(fā)項目相繼啟動，今后將全面投入運行。另一方面，進入今年以來，全球最大銅消費國中國的需求增長出現(xiàn)了放緩。銅價在創(chuàng)出歷史新高后出現(xiàn)了暴跌，目前缺乏上漲動力。投機資金流入→行情上漲→新礦山投資啟動的循環(huán)已經(jīng)開始不成立。

必和必拓于8月下旬發(fā)布公告稱，2011財年的凈利潤同比下降了35%。同時還決定暫停位于澳大利亞南部的Olympic Dam銅礦的擴建計劃。這是投資額達200億美元的大型項目，讓人覺得盈利前景渺茫。

銅的市場行情低迷也是原因之一。作為銅價指標，倫敦金屬交易所(LME)的3個月銅期貨目前為每噸7700美元左右。有分析認為，在現(xiàn)有的礦山，開采成本為每噸5000美元左右，日本大和證券企業(yè)調查部分析師西川周作認為“由于受礦石品位下降和礦山開發(fā)技術人員人工費暴漲等影響，銅的開采成本正在上升”。

自2008年的雷曼危機前就已經(jīng)開始推進的開發(fā)項目今后將相繼投產(chǎn)，供給將繼續(xù)增加。另一方面，由于中國經(jīng)濟放緩產(chǎn)生的消極影響，銅需求有可能出現(xiàn)增長乏力。據(jù)中國政府的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國的銅消費在2010年之前曾每年增長15%，但自2010年以后的5年里，增速將放緩至5%左右。

國際銅研究會(ICSG)表示，世界銅供求在去年曾經(jīng)出現(xiàn)235,000噸的供給短缺，但到明年，則可能出現(xiàn)361,000噸的供應過剩。

在此前，投機資金不斷流入銅市場，在推升銅價的同時，也推動礦山開發(fā)不斷升溫。日本市場風險顧問公司(Market Risk Advisory)董事長新村直弘認為，“由于基金等積極投資銅期貨，5～10年后的銅價已經(jīng)基本確定，這降低了礦山投資的風險”。

目前已經(jīng)有觀點認為，由于市場行情低迷和歐美加強金融監(jiān)管，銅期貨吸引的投資將會減少。由于銅供過于求和投資資金的外流，已經(jīng)很難預測銅價會呈現(xiàn)長期上漲走勢。

業(yè)內人士稱，日本的商社等“雖然不太可能對已經(jīng)確定的投資計劃進行調整，但投資新項目將更為困難”，預計今后將出現(xiàn)戰(zhàn)略調整動作。